碳酸锂等锂盐是锂电池的关键原料，因此，碳酸锂是和整个锂电新能源产业链密切相关的核心大宗商品。碳酸锂价格的平稳运行有助于整个锂电新能源产业链的良性循环和健康发展。碳酸锂期货上市以来价格稳中有降，为锂电行业摆脱资源端心理束缚，专心向技术和市场要效益提供了良好的发展环境。


　　世界锂资源分布不均衡。根据美国地质调查局发布的数据，世界锂资源量约为1.05亿吨，锂储量2800万吨，主要分布在智利、澳大利亚、阿根廷、中国。


　　从各大洲的资源分布情况来看，大洋洲锂资源丰富，主要是锂辉石矿，以Greenbushes、Pilgangoora等大型矿山为代表，最大的Greenbushes约743万吨；平均品位都大于1.00%，品位最高的矿是Greenbushes，高达2.00%。澳矿在全球成本优势明显，成本最低的锂矿同样为Greenbushes，约4.1万元／吨。非洲拥有大量未开采锂矿，以Manono、Goulamina等矿山为代表，主要分布于津巴布韦和马里，最大的Manono约52万吨；平均品位都大于1.00%，品位最高的矿是萨比星锂钽矿，品位高达1.98%。北美洲锂矿类型较为复杂，有锂辉石矿、锂黏土矿等，以North American Lithium、James Bay等矿山为代表，多数项目还未建设，主要分布于加拿大和美国；平均品位差别较大，品位最高的是Tanco，品位高达2.44%。美国和加拿大今年在产矿山成本区间为5万～7万元／吨，Mibra成本最低，约5万元／吨。南美洲盐湖数量多且储量丰富，以Atacama和Olaroz等大型盐湖为代表，已有超过25个在产或规划项目，主要分布于阿根廷。储量最大的Atacama约4551万吨。南美洲今年在产盐湖现金成本区间为3万～7万元／吨，Atacama成本最低，约3.2万元／吨。


　　近年来，我国凭借全球最完整的锂电产业链和新能源汽车市场的体量优势，成为全球最大的碳酸锂生产国和消费国。2023年，我国碳酸锂产量和消费量在全球占比分别为68%和77%。尽管我国锂资源量位居世界前列，但锂原料对外依存度较高，2023年，约57.5%的锂原料需要进口。2024年8月份，我国进口碳酸锂1.8万吨，环比下降26.8%；进口均价为7.7万元／吨，环比下降2.2%。碳酸锂进口量环比下降。其中，来自智利的碳酸锂进口量回落，氢氧化锂进口量小幅上升；来自澳大利亚的锂精矿进口量小幅下降。8月份，我国进口锂精矿47.5万吨，环比下降6.2%。来自澳大利亚的锂精矿进口量较7月份下降22%。1—8月份，我国累计进口锂精矿356万吨。尽管碳酸锂全年过剩态势延续，但7—8月份锂资源进口量环比回落为盘面的弱反弹提供了契机。


　　全球范围内，锂资源勘探开发保持较高增速，中国作为锂资源的主要输入国，进口量环比回落很可能是阶段性的。据智利海关最新数据，9月份，智利出口至中国锂产品1.66万吨，环比增长37%，同比增长82%；1—9月份，累计出口至中国锂产品14.48万吨，同比增长53%。市场消息显示，9月份，锂精矿到港量有显著增长。


　　今年以来，国内锂电新能源行业体量和增速都非常喜人，近期，在“两新”政策的驱动下进一步提速。最新数据显示，9月份，新能源车市场零售112万辆，同比增长51%，环比增长9%；今年以来，新能源汽车累计零售712.9万辆，同比增长37%。9月份，国内动力电池装车量达54.5GWh，同比增长49.6%，环比增长15.5%；1—9月份，累计装车量346.6GWh，同比增长35.6%。10月份，国内磷酸铁锂正极材料产量预计为25.13万吨，同比增长97.9%，环比基本持平；1—10月份，产量预计为176.93万吨，同比增长66.4%。


　　近两个月，受政策推动，碳酸锂需求超预期向好。由于碳酸锂需求的季节性及锂盐供应的趋势增长潜力，碳酸锂是否已经中长级别见底，市场仍存在分歧。尽管锂电新能源产业链需求态势良好，但从季节性因素的传导路径看，碳酸锂年内需求高点已现，季节性下滑或正在路上。


　　国庆节后，碳酸锂期货盘面价格冲高至8.5万元／吨关口附近，给生产企业提供了较好的卖出套保机会，碳酸锂价格的弱反弹行情或已结束。