9月以来，多家上市房企陆续公布了债务重组进展或融资动作。从机构统计数据来看，8月典型房企融资规模同环比双增。机构分析认为，当前房地产融资协调机制正在加快落地见效，叠加近期外部环境变化，房企的流动性压力有望在一定程度上缓解。

　　部分房企债务重组取得进展

　　9月20日，冠城大通披露关于全额偿还东方资产债务的提示性公告称，冠城大通于2020年7月发行公司债“20冠城01”。2022年9月，公司就“20冠城01”债券与东方资产开展业务合作，由后者代为偿付“20冠城01”债券17.3亿元本金。此后，冠城大通与东方资产形成新的债权债务关系，经东方资产同意，公司以持有的太阳宫公司95%股权、大通新材79.08%股权等资产为该债务提供质押担保。

　　冠城大通此次公告称，截至2024年6月30日，上述债务余额为8.58亿元。截至2024年9月20日，公司已全额偿还上述对东方资产的债务及相应资金占用费，公司相应的担保责任随之解除，后续将办理质押解除手续。冠城大通同时表示，本次债务的偿还将有效降低公司资产负债率及有息负债率，预计将减少公司财务费用支出，增强公司抗风险能力。

　　华夏幸福9月14日公布的关于债务重组进展等事项最新公告称，截至2024年8月31日，华夏幸福《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为1900.29亿元；截至2024年8月31日，公司以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额约为人民币169.35亿元。

　　华夏幸福在公告中表示，自2024年8月1日至2024年8月31日期间，公司及下属子公司未发生新增违约债务。截至2024年8月31日，公司累计未能如期偿还债务金额合计为245.55亿元。

　　除此之外，港股上市的禹州集团、中国奥园、远洋集团、正荣地产等企业也于近期陆续公布债务重组进展情况。其中，禹州集团的境外债务重组计划已经取得多数债权人批准。

　　月度融资规模同环比双增

　　近年来，受结转成本偏高、费用率有所上升、存量去化、资产减值等多重因素影响，上市房企净利润持续下滑。2024年上半年，销售端及融资端的压力传导到上市房企资产负债表，部分房企货币资金有所下滑，导致债务率有所上升。

　　不过今年下半年以来，房企融资出现阶段性改善。易居研究院近日公布的房企融资数据显示，受监测的30家典型企业8月份融资规模同环比双增。8月份，30家房企发行境内债220.1亿元，环比增加68.8%，同比增加26%。

　　从融资渠道看，与上月相似，中期票据、一般公司债和超短期融资券分别占比58%、28%和14%。由于当月有美的置业、绿城中国等民企及混合所有制企业发债增多，带动融资成本有所上升，但融资成本总体处在历史较低水平。

　　易居研究院分析指出，8月份，30家房企总偿还金额为136.7亿元，净融资额为83.4亿元，是今年以来净融资额较高的月份，仅次于1月和3月，偿债压力显著缓解。当月，30房企中有11家发行了新债，发债企业数相比上月增加。值得一提的是，滨江集团、美的置业等企业新发债利率低于债务到期利率，债务结构呈现优化趋势。

　　8月21日，国务院新闻办公室举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，金融监管总局相关负责人介绍称，城市房地产融资协调机制取得阶段性成效，协调机制以城市为主体、以项目为中心，在各方的努力下，精准支持了房地产项目融资。其中，商业银行已审批“白名单”项目逾5000个，审批通过的融资金额近1.4万亿元。

　　记者注意到，9月份以来，A股上市房企融资动作不断。9月11日，招商蛇口公告称，公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券符合深交所债券上市条件，并于9月12日起上市。西藏城投9月6日公布称，公司向专业投资者公开发行面值总额不超过8亿元公司债券的注册申请获得证监会批复。

　　此外，珠江股份于9月6日披露的公司2023年度向特定对象发行A股股票募集说明书显示，公司本次向特定对象发行股票数量不超过2.56亿股，募集资金总额不超过7.48亿元，在扣除相关发行费用后，全部用于补充流动资金及偿还债务。

　　房地产融资协调机制成效显现

　　“城市房地产融资协调机制在加快建立见效。”中指研究院企业研究总监刘水分析认为，今年1月份，住建部和金融监管总局联合发文，指导各地建立了城市房地产融资协调机制。6月份，两部委再次联合印发通知，针对提高“白名单”项目的推送效率和质量提出了多项优化措施，以进一步发挥城市融资协调机制的作用。

　　刘水进一步表示，推动需要融资支持的项目应纳尽纳，有助于更多相关领域项目获得融资支持。对于需要通过“白名单”获得融资支持但尚未满足“白名单”条件标准的项目，各个环节的责任落实均做出了具体要求，比如城市协调机制督促银行要提出有针对性的意见建议，房地产企业要采取措施尽快修复问题项目，城市政府要加强协调，推动符合“白名单”条件标准的项目应纳尽纳等。

　　克而瑞研究中心相关分析人士也认为，随着城市房地产融资协调机制的推进，以及后续各地的项目白名单推出，融资支持主体正从企业下沉到具体项目，在一定程度上缓解了房企的流动性压力。

　　该分析人士指出，对于仍能正常运营的房企而言，当务之急仍是把握好现有政策做好债务接续，如通过增信支持政策，借助信用保护工具、连带责任担保等增信方式通过发行新债券实现“借新还旧”，还可通过发行ABS、REITs等方式盘活经营性物业，积极尝试经营性物业贷款用于偿还存量贷款和公开市场债券。除此之外，房企也要与金融机构和债权人积极协商，适当延长债务期限，缓解当前的债务压力。

　　机构认为，近期美联储宣布降息，将对存量美元债和新发行美元债等带来积极影响。易居研究院分析认为，对于存量美元债而言，其投资者持有风险减少，也因此会减少兑付压力。同时对于房企新发行的美元债而言，融资成本降低，也有助于优质房企进一步拓宽融资渠道。